1.对物流业的个人看法
1.物流行业知识
数据来源:媒体数据2016
当前物流行业中大多数上市公司来自快递市场,重量不足30公斤,其主要原因是小型物流的公斤货运量最高,经过有效整合和配送后,货运效率更高,运输收入越高。在汽车市场上,货物与运输车辆之间的相似度较高,很难从公斤货物中产生收入处理不同重量货物所需的设备,车辆和船厂相差很大,因此,物流和运输公司也有竞争壁垒,例如,超过30公斤的货物通常需要装卸工具,而快递时通常要处理30公斤以上的货物。零担业务和车辆业务之间也存在差异,并且结合多种票务的运输效率低下。
物流市场的差异是由于不同货物的运输要求不同所致,在上述市场中,物流服务提供商通常在不同的子行业中有所区别,例如:冷链物流,医药物流,散货物流,航空物流,物流仓库,物流信息系统和其他定位不同的公司,每个专门的子领域,都足以迎合具有不同的公司以支持市值。
2.了解物流业务的核心要素
好货或坏货
货运质量好:货运量大,运输路线稳定,运输频率稳定,装卸容易,运输时限小,体积和价格波动小等。通常情况下,制造业中相关原材料或商品,大宗商品贸易等对物流和运输公司更有利的商品。但是,搬运货物越容易,运输成本就越高,并且运输公司需要廉价的运输解决方案,运输工具和运输工具。
不良货运:与优质货运相反,这不利于运输公司的管理。对物流行业市场结构的分析表明,30公斤以下的个人快递通常是一个利润模式相对较高的市场,并且是竞争壁垒相对较高的市场。在这个4000亿的细分市场中,有近10家上市公司幸存下来。这种市场现象表明,市场越困难,成立专业运输公司就越容易。快递市场上的公司经常需要一个大的吗?为了能够在这个市场区域内进行深度经营,然后产生超额收益并稳定其市场份额,它的程度如何?同样,在医药,农产品和冷链领域,在物流公司和运输公司中容易找到高质量的上市公司。
因此,物流商品的特性决定了物流运输公司能否获得相应的优势,运输需求越是专业化,生产专业的物流运输公司就越容易,其市场价值就越高。
在车辆物流领域,物流公司的区域分布导致了许多但不是强势的物流公司,并且很难整合并形成一个与滴滴所处市场相对应的巨大利润单位。
从根本上说,货物的运输需求已经使运输能力的竞争力与运输公司的竞争力产生差异,因此很难形成巨大的运输利润单位。也就是说,对于一家物流运输公司来说,要建立一个非专业市场成为具有高市场价值的公开交易公司是极其困难的。这一认识是事实,目前在欧洲的两个工业化国家以及在美国和中国。
在研究和共享智能连接时,我们仅关注具有很少差异的车辆运输和专用班轮运输市场,而不考虑各个子部门的物流市场。
运输质量图中的汽车应与物流运输方式有关,包括飞机,火车,轮船,汽车等。在检查穿花时,只检查了运输车辆。目前,电动汽车代用燃料的进程正在加速,在资本市场上,特斯拉和新汽车制造商的市场价值已经上升到合理水平。随后的变化是引入了各种再融资和项目投资计划。我们认为,在物流和运输领域,配备备用电池的重型商用车或带电的重型卡车将来将成为更好的车辆。当前,离网太阳能氢的生产成本足够低,并且电力,氢和氢的机会也在增加。
驾驶员成本因素
当前的驱动程序组主要由单驱动程序和物流公司这两个组组成。在中国,典型的现象是物流公司也与单驱动程序相关。
“首选锚点”的定义是:驾驶员拥有车辆,但具有商业和法规要求,必须将自己的车辆移交给物流公司。换句话说,目前大多数物流卡车的所有者都是个人老板,而物流公司只是管理机构,资产所有权不属于物流公司,物流公司与个人驾驶员之间没有绝对的管理关系。
更确切地说,大多数司机都是小老板!
作为自雇老板,驾驶员的学历,业务技能和社会关系相对薄弱。由于物流公司没有充分的业务主动性,因此大多数公司不会大力发展与其联系的驾驶员的业务。由于国内运力过大但并不强大,因此,更重要的是,随着在线货运平台的出现,有关个人货主的信息过度传播导致以驾驶员为主体的市场竞争加剧。。由于驾驶员是主要的经营单位,并且承担着巨大的风险,因此,他经常放弃驾驶员的人工成本,以实现较低的运费,从而导致过度竞争。
因此,理想的货运模式应该是物流公司投资于运输工具并招募司机选择优秀的货主。只能期望司机被视为“工人”,而不是“老板”。
综上所述,未来可能最成功的在线货运平台应该具有以下核心功能:
1.您可以收到针对大型客户的运单,例如消费类电子产品,化学品,消费品,家用电器等。
2.能够为自营车队物流公司提供服务,例如重型电动卡车和重型氢气卡车;
3.您是否有能力招募普通的低成本推动者进行社交
一旦您拥有最好的货运,最有竞争力的运输方式和最便宜的司机,那么这样的在线货运平台将是未来的绝对之王,其竞争力应该是目前由中小型企业组成的中小型物流大小的驾驶员和小主管,远远超过了公司。
2.川化智联的成长故事
1.原型阶段
Transchem集团成立于1986年,为了自己进行化学产品的运输,Transfar集团于1997年在杭州仁华储运有限公司分拆,开始探索物流领域。2000年,Transfar建立了“高速公路港口”模型。当时,京东,菜鸟和第三方快递服务仍处于起步阶段,Transfar的街道港口模型也是如此。2007年,在川化的苏州基地开始建设,并在杭州省外开设了第一座基地.2009年,成都川化的建设开始.2015年,川化公路港在全国范围内实施。同时,Transchem Logistics合并并接管了上市公司系统。2.试错阶段从Transfar Logistics的整体发展过程来看,Transfar高速公路港口的物理平台的设计效率和运营效率都非常缓慢。以前建立的项目的盈利能力较好。历时3年,单点达到3-5年的收支平衡点,与此同时,我们意识到Transfar在2015年与一家上市公司合并时是市场的互联网愿景。物流系统仍然是一个基于物理平台实现网络业务的平台。他们很难使用Manbang Group等Internet平台在驱动程序系统竞争中分配驱动程序资源。与此同时,基于物理平台的供应链金融业务正在扩展,并且存在管理问题。智联的物流系统尚未建立明确的利润定位。
3.尝试正确权川化智联显然无法与驾驶员侧的Manbang等互联网平台竞争,但川化已在10年内建立了一个大型物理网络平台。如果将来进一步扩展该平台,那么遍布全地的重要集线器网络以及各种小型继电器插座的建设也将达到川化智联的网络。在如此庞大的物理网络平台中,Transchem Logistics在2019年推出了新的大规模客户定位,这是专门为消费电子,化工,消费品,家用电器和其他具有高物流需求的公司提供量身定制的大规模客户服务..
我个人认为,这将是未来提高高速公路港口项目盈利能力的核心业务,与此同时,Transhua的缓慢业务也随着时间的推移逐步提高了单点盈利能力.2020年,网络的盈利能力将达到大约2 / 3,2021年的单点盈利能力应继续提高。
4.未来可能的可能性
侏罗纪公园有句俗话:生活总有出路!
川化智联的物流系统已经形成了庞大的生命体,也许停车业务发展缓慢,互联网业务发展更糟,但其高速公路港口的核心平台已经从爆炸性发展到目前的优化水平。坏货被卖出,好货被扩大。在高速公路港口系统中,川化已形成了自给自足的内生增长活力,特别是在实施主要客户战略后,公司具备了仓库服务功能,运输和销售将充分利用公路港口平台,这是比Manbang等网络物流平台更先进的商业模式。随着这种模式的发展,其卓越的货物供应将鼓励专业车队和低成本专业驾驶员参与并最终发展成为Transfar物流平台+重型卡车物流公司+低成本的竞争性驾驶员招募平台。这种类型的平台可以降低尺寸并与当前昂贵的在线货运平台+附属物流公司/私人车辆模型抗衡所有者。
Transchem的主要竞争优势在于实体公司港口的物理网络+ Internet仓库管理的重资产模型,这类似于Didi?当前的私家车型号。更重要的是,在货运系统中,货运所有人是最高质量的。他们自然是私人锚货车的排斥者。
三,川化智联的追踪价值和风险
1.超过5000亿元人民币的公司有可能进入汽车和租赁线路市场。随着Manbang Group当前17亿美元的融资完成,如果不这样做,它将迅速进入城市分销系统并直接与Huolala联系。在美国上市,并以3到50亿美元的价格筹集资金,将很难发展成为实体高速公路港口。这为Transfar的未来增长留出了2-3年的时间。如果Chuanhua Zhilian在2021年至2023年之间失去道路和港口网络,并具有扩展和整合至200-600个分支机构的能力,Manbang还将获得巨额资金用于上游平台开发。目前,万邦集团是最有可能达到5000亿元的公司,但其业务类型仍是滴滴早期的私家车拥有服务,车主的收入需求过高,平台补贴可能会促进车主的活动,但不保证该平台将继续盈利。川化智联是最有可能成为专业滴滴货运公司的公司,在仓储和配送方面,直接经营主要客户的业务,可以分销给当前的来电者,在运输方面,可以与新的合作伙伴合作能源所有者启动新能源车队。并提供中继服务,如电力交换和加氢。如果新能源汽车能够继续行驶500-2000公里,Transfar的物理网络将成为将来廉价运输必不可少的中继加油站。
2.内生的传递性增长一直存在
截至2019年,该公司的现金流量状况已经开始专门化,但由于疫情流行,到2020年初又回来了,应该指出的是,随着单点盈利能力的提高,每个分支机构的慈善扣除将弥补其停车费用,可以在2021年滚动季度报告中进行跟踪。
从另一家公司的资产的角度来看,可以看出,交付货物的高速公路终点站都没有遭受任何重大损失,无论运营是否如预期的那样进行或运营项目是否是由于城市发展造成的。无论政府是回购土地还是将其出售给第三方,运营都无法达到预期,土地转让价值可以弥补项目的投资和运营损失。通常,如果城市发展要求将项目搬迁土地将获得足够的土地资金补偿,在潍坊的支持项目转让中,公司将直接转让土地,实现净利润近亿元,因此,公路港项目从长远来看是缓慢的,不会蒙受巨大损失。传化目前的土地价值约为180亿,市场估计所有资产的价值均超过400亿。如果这块土地的价值未按市场价格进行交易,则只能按成本进行价值评估。一旦产生了足够的经营现金流量和交易,则将对价值进行重估。
3.川华依旧不能按照互联网货运平台
过渡已经完全消退了5年,并彻底消除了5年前的高期望。固定收益投资者和员工激励措施都被大幅下跌所吞没。至此,川化距离互联网货运平台数万公里,在没有持续的货币补贴的情况下,货运和车主仍然倾向于使用像Manbang这样的互联网货运平台。但是,川化的大型客户业务仍处于起步阶段,按照计划的业务规模,大型客户系统的业务量无法达到每年300亿的水平,难以达到1%的市场份额。川华一旦选择了具有仓储,运输和分销的大型客户,并破坏了巨大的推动力,其业务增长将进入持续增长的可控发展阶段,但在未来不会爆发。
4.传花纸业可以成为一个具有高销售额和高利润的典型转折点物流业拥有巨大的市场,而传花纸业很可能在实体店和互联网流量上建立庞大的销售数据,可能达数百亿,数千亿商业交易。一旦出现了廉价的物流工具,川化智联将迅速发展成为高利润率的汽车物流平台。目前,最有可能的低成本物流工具是电动替代重型卡车。我不知道高性能电动汽车何时会商业化,但这一定是Transhua Zhilian的转折点。
5.改变Transfar的管理存在风险
译华之恋的姚总裁接任后,应进行某些人员变更。公司层面存在变化,治理层面存在变化带来的风险。就我个人而言,我认为这种改变背后的积极推动力会大于消极影响。原始的管理团队在决策和执行方面很薄弱
四,川化智联的交易问题
1.没人敢买
随着整个市场的兴起,风险的积累增加了,机构投资者对流动性的要求也越来越高,一旦市场转为负数,许多低流动性的公司甚至没有机会逃脱。这样一来,在牛市中创下新低的川川联智将被机构投资者抛弃,只有在公司基本面发生重大变化时才会进行资本干预。因此,在目前的市场环境下,川化智联没有交易价值。2.全部锁定
五年的下跌使许多有能力的基金得以逃脱,暂时来说,这些都是希望被释放的基金,这些基金的目的不是盈利,而是希望减少绝对损失。一旦股价上涨,就会有持续的外流,只要公司的内在价值不变,就没有交易价值。综上所述,川化纸业是一个典型的大行业,小企业,缓慢企业,市场期望过高和股价持续下跌使过度期望变成了过度悲观。随着现金流的不断改善和州际盈利能力的不断提高,公司的内在价值可以提高。通过吸引和培养新的高管,公司可以走上正确的发展道路,这很可能导致双击。在实体店的支持下,其业务类型具有优于像Manbang这样的纯互联网模型的自然优势,并且在业务模型中具有强大的竞争优势。目前,川化智联的整个系统要做的是减去,减少一些视觉上有价值的东西,但没有核心竞争力。只要Transfar轻浮地参加战斗,在接下来的3-10年中就有很大的Wagrowth的机会。