中宇信息深入观察
9月份TDI开局良好,当月第一周上涨3200元/吨,环比上涨23.2%,同比上涨33.9%,远高于同期。去年。从下图我们还可以看到,您可以直观地看到本周TDI的价格再次接近直线上升,这几乎与2016年的价格趋势平行。因此,造成TDI骄人增长的原因是发生了半年以上?让我们仔细看看。
从宏观经济的角度来看,9月最初迎来了化工市场传统需求的旺季,在今年的特殊情况下,新皇冠疫情对各行各业的影响仍然持续,该行业仍处于恢复过程。疫情爆发后,特别是在下半年,在有效实施税收,税收,工业等优惠措施的有效打击下,基本化学品的总体恢复势头逐渐增强。国内基础化学工业通过消费和投资的双重标准发展内部循环,形成并驱动化学工业的循环经济逻辑中国经济正在迅速增长。预计基础化工行业的下游和终端行业将从今年9月至10月进入订单增加阶段。与此同时,在随后的定期补充库存的叠加下,基础化学品行业的繁荣和活跃基础化学品市场将继续增长,整个价值创造中心将继续可维修。
总体环境的改善为这轮价格上涨提供了背景因素。从TDI产品本身的角度来看,最大的驱动因素仍然是出口增加引起的国内供应短缺。下表显示了中宇的统计数据,世界上最重要的TDI系统的最新发展信息,下表显示了欧洲目前所有的三座主要工厂都已停泊,这意味着仅欧洲就有2329吨。在美国,由于最近的飓风天气,安装开始也不稳定,供应缺口也超过600吨/天,在这种情况下,除国内银广10号外,亚洲的运行负荷相对较大高。在10,000吨/年的设备经过短暂的维护期后,其他设备基本上保持了正常运行并试图填补欧美的供应缺口。结果,不仅我们的国内工厂优先考虑了出口并简化了国内供应,而且中国的其他大型进口工厂(沙特陶氏和韩华)也减少了对中国的出口,并优先考虑了对东南亚和非洲的供应,从而继续使国内物资稀缺。
在利润方面,上半年TDI利润长期处于低位,大型化工公司遭受了重大损失,促使工厂采取措施恢复盈利能力以缓解压力,这导致了两个方向:首先是出口价格高于国内市场;价格是工厂优先考虑出口的目的,是为了最大限度地提高每件产品的利润;其次是与国外相比,国内价格倒挂了。产能难免导致国内供应萎缩,这进一步拉动了国内供应,价格上涨。综上所述,我们也可以得出一个简单的结论:这一轮以营利为目的的业务将不可避免地跟随国内外供给的调整,从而使双方的价格形成新的相对均衡状态。TDI价格自7月底以来一直在上涨,我们说下游接受度取决于上游价格的连续性。稳步上升,并逐步增长一个多月。最初的冷漠和观望变成了中等程度的随访。同时,由于原材料成本的上涨,下游海绵厂几轮涨价,而TDI则以相反的方向提供了价格支撑以实现上涨趋势。综上所述,短期TDI仍然是由于国内和国际供应之间的不平衡所致,在新的均衡达成之前市场不太可能落后于市场,在这种支持下,中宇预计短期TDI市场仍有继续上升的潜力。建议注意国内外市场。安装动态和下游跟进思路正在改变。
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